Заместитель директора направления "Рейтинги финансовых институтов" парижского офиса Standard&Poor's Екатерина Трофимова о текущей ситуации и перспективах украинского банковского сектора

- Сейчас мировая экономика переживает не лучшие времена. Банковскую систему Украины кризис также затронул. Каковы, по вашему мнению, основные причины проблем с ликвидностью банков Украины?

- Ситуация с ликвидностью в украинском банковском секторе оставалась достаточно комфортной до середины февраля этого года, несмотря на все перипетии на мировых финансовых рынках. В дальнейшем наметился негативный тренд, который связан с рядом факторов. Внешним, безусловно, является мировой финансовый кризис, который все углубляется и затягивается, и, несмотря на завидную устойчивость на первом этапе, экономика Украины всё в большей степени чувствует на себе его эффект. Основным внутренним фактором является ужесточение монетарной политики государства, которая особенно ярко проявлялась в периоды снижения бюджетных расходов, стерилизации свободной денежной массы через размещение государственных ценных бумаг и проведения других мер по борьбе с инфляцией, в частности, пересмотра политики определения валютного курса. Мы предполагаем, что, несмотря на некоторую стабилизацию положения, новые спады вполне возможны, хотя и не ожидаем, что они будут принимать критические формы. Ситуация с ликвидностью повсюду в мире непростая, деньги подорожали, и "нервозность" на финансовых рынках приводит к повышенному консерватизму инвесторов и к довольно частым "паническим" спадам ликвидности. Однако, хотя ситуация с ликвидностью непростая, положение вполне управляемо.

- Можно ли ожидать, что приостановление ипотечного кредитования рядом банков может привести к массовому сворачиванию долгосрочного кредитования, и как это, в свою очередь, повлияет на смежные рынки, недвижимости в частности?

- Действительно, динамика развития рынка недвижимости и банковского сектора очень взаимосвязаны, особенно с того момента, когда банки стали активно финансировать его рост. Поэтому то замедление, которое наметилось в сегменте строительства и недвижимости с начала этого года, вполне предсказуемо и является результатом, в частности, превентивных мер, проводимых НБУ через корректировку и ужесточение норм резервирования, условий и принципов выдачи кредитов, требований к капиталу. В связи с этим ряд банков, реально оценив свои возможности, сокращает или даже сворачивает выдачу ипотечных кредитов в ответ на данные абсолютно оправданные регулятивные меры, чтобы избежать более серьезного шока в будущем. Мы все-таки ожидаем, что эта коррекция, своеобразный "выпуск пара", должна пройти достаточно мягко и привести к более здоровым принципам отношения к рискам со стороны всех участников рынка - и банков, и строительных и девелоперских компаний, и населения.

- Многие украинские банки снова возобновили выход на международные рынки заимствований с целью поддержания кредитных портфелей. Не усугубит ли это и без того сложную ситуацию?

- Хотя ситуация на мировом финансовом рынке достаточно сложная, никакого "паралича" не наблюдается. Конечно, инвесторы стали более настороженными, объемы заемных ресурсов сократились и подорожали, но возможности финансирования остались. Кроме этого, тренд развития рынков в последние месяцы не был устойчиво негативным, наблюдались определенные всплески "оптимизма", что приводит к открытию кратковременных "окошек" финансирования. Многие банки, и украинские в том числе, используя эти моменты, успели осуществить выход на размещение еврооблигаций, которые являются публичным финансированием и более подвержены скептицизму со стороны инвесторов. Двусторонние же сделки и клубные займы продолжались все время, и никаких значительных оттоков не наблюдалось.

- Оценивая текущую ситуацию, не изучает ли агентство возможность массового пересмотра рейтинговых оценок украинских банков?

- В соответствии с нашими жесткими принципами работы, никаких заявлений до того, как принято решение по рейтингам и их прогнозам, мы не делаем. Единственно могу сказать, что наши общие ощущения развития банковского сектора Украины достаточно положительны, несмотря на ряд сохраняющихся недостатков. Украинские банки все еще чувствительны ко множеству внутренних и внешних негативных факторов, но демонстрируют завидную устойчивость в последние годы, показывают стабильное развитие с точки зрения коммерческих, финансовых критериев и качества управления. Мы регулярно общаемся с Национальным банком, обсуждаем текущие проблемы, и, по нашему мнению, он является одним из наиболее активно вовлеченных в процесс надзора в мире, прилагает существенные усилия для поддержания стабильности и достаточной ликвидности украинских банков. Подчеркну, что очень важно безболезненно выйти из этапа бурного роста, который все еще наблюдается в банковской системе Украины.

- Какой ваш прогноз по развитию банковской системы до конца текущего года, в какой временной период может наступить улучшение ситуации с ликвидностью, кредитованием и при каких условиях?

- На краткосрочную перспективу основным вопросом, который будет требовать повышенного внимания коммерческих банков и Национального банка, является ликвидность. Ситуация останется достаточно волатильной, со всплесками и спадами, что, однако, не должно привести к дисфункционированию банковского сектора. В среднесрочной перспективе все более явно выходит на первый план проблема кредитных рисков. Особенно очевидно это проявится при замедлении роста, когда проблемы начинают выходить на поверхность. Очевидно, что уровень долговой нагрузки и у населения, и у компаний растет очень быстро, увеличивается дисбаланс между уровнем долга предприятий и наличными ресурсами, который, хоть и не имеет критического размера, но требует жесткого мониторинга. Другой вопрос, требующий повышенного внимания и инвестиций, - это повышение качества управления рисками, который S&P считает одним из ключевых условий поддержания стабильности банковского сектора. К сожалению, на данный момент уровень управления рисками в банках находится на очень низком уровне. По нашим оценкам, более 80% банковских учреждений в Украине имеют не соответствующую мировым стандартам систему риск-менеджмента либо не располагают таковой вообще, что отображает все еще начальный этап развития банковской системы Украины. Нас очень радуют те усилия, которые предпринимают банки в этом направлении, и те акценты, который расставляет НБУ в данном вопросе.

Екатерина Трофимова

Образование - Парижский университет "Сорбонна"; Петербургский университет экономики и финансов.

С 2000 г. - заместитель директора в рейтинговой группе "Финансовые институты" парижского офиса Standard&Poor's.

Занимается рейтингами банков ряда стран СНГ, Восточной Европы, Ближнего Востока и Северной Африки, специализируясь прежде всего на банках России, Казахстана, Украины и Турции.